BTC 减半驱动的四年周期、失效了吗？

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BTC 减半驱动的四年周期，依然奏效吗？

回顾此前三次周期加密周期：第一轮周期顶点：2013 年 12 月；第二轮周期顶点：2017 年 12 月；第三轮周期顶点：2021 年 11 月……在此前的三个周期，BTC 严格按照四年周期，循环往复。

而且，减半离 BTC 触底和触顶的时间皆为 500 多天，最近 5 次都奏效了。比如本次减半时间离本轮周期的最低点的时间便为 517 天。

但是近日随着 BTC 跌至 5.2 万 U，市场情绪低落，我认为 BTC 会打破四年周期循环的规律。理由包括但不限于：

1. 这轮周期减半前，BTC 价格突破历史新高。历史上，BTC 皆是减半后才突破历史新高（ 异常现象 1 ）

2. 历次减半后的四个月，这轮周期 BTC 表现最差（ 异常现象 2 ）

3. 减半对早期的影响大，越往后影响越减弱。（ 内因 ）

4. 外部宏观事件对于比特币的影响力逐步加大，逐渐主导 BTC（ 外因 ）

不过上述的理由，并不完全站得住脚。部分理由反而证明了四年加密周期规律的有效性。

从现象来看，现象 1、现象 2 都不是决定性的现象。

异常现象 1，BTC 在减半前突破历史新高的原因是比特币 ETF 这类事件驱动加之市场对比特币减半之前的预期。

异常现象 2，由于此前 BTC 涨幅过猛，透支了未来，近期回落，恰恰是回到了正常的走势。

更值得注意的是另外三个现象：

现象 1：上一轮周期 BTC 达到顶点，为什么即使遇到「519 大崩盘」和「 NFT 牛市 」，依然遵守 BTC 减半驱动的四年周期？

2021 年因为政策原因发生的「519 大崩盘」，没有让 BTC 直接进入熊市，而是又再次在 11 月达到顶点。

在 BTC 11 月达到顶点后的六个月时间里，NFT 价格仍然持续上涨了 6 个月。这意味着：Web3 虽然还很火热，Web3 应用还处于牛市中，但是 BTC 已经开始进入熊市半年了。

这两个重大异常现象，仍然没能改变 BTC 的四年周期规律。

现象 2：「熊市只有一年」的规律在这一周期仍未被打破。这一轮周期的最低点，距离 BTC 上一轮周期的最高点，历时一年。

现象 3：减半时间离 BTC 触底和触顶的时间为 500 多天，最近 5 次都奏效

减半时间离 BTC 触底和触顶的时间为 500 多天，从 2015 年之后，这一规律就未被打破过，包括最近的一次触底时间。

• 第一次减半时间 2012 年 11 月 28 日。一年后，2013 年 12 月 5 日牛市结束。

• 第二次减半时间 2016 年 7 月 9 日。一年 3 个月后，2017 年 12 月牛市结束。减半前 547 天触底，减半后 518 天触顶。

• 第三次减半时间 2020 年 5 月 11。一年 6 个月后，2021 年 11 月牛市结束。减半前 517 天触底，减半后 549 天触顶。

• 第四次减半时间 2024 年 4 月。比特币在 2024 年减半前 517 天触底。

• ……。

比特币减半仍主导着加密周期，且外因往往围绕着内因在展开活动，当外因暂时脱离趋势时，内因总会把 BTC 重新拉回。

BTC 减半后，突破前高的时间也越来越长了。按照正常时间，BTC 应该在 2024 年年底才达到 BTC 上个周期顶点的价格，即 6.8 万 U。但因为美国比特币 ETF 的事件因素，使得 BTC 提前突破了 6.8 万 U。

美国华尔街的机构们利用了减半的影响，在 4 月减半前，即 1 月通过了 ETF，透支了减半后 BTC 膨胀率降低、价格上升的利好。

有一种说法不准确：ETF 是上半年 BTC 拉升的主要原因。准确的说法是：配合减半规律的美国比特币 ETF 通过，是上半年 BTC 大幅拉升的主要原因。

而这轮减半后的四个月，BTC 表现不佳，也正是内因（减半）在起作用。

外因（ETF）往往围绕着内因（减半）在展开活动，当外因暂时脱离趋势时（价格过高），内因总会把 BTC 重新拉回正轨。

按照上述，如果四年周期规律依然奏效，会发生什么？

1、BTC 在 2025 年 12 月左右达到历史最高点。（这一数字的来源于，一： BTC 每隔四年达到顶点，二：按照现象 3 的规律，BTC 减半后的牛市越来越长，减半的一年九个月后达到顶点。）

2、BTC 的价格最高点最低为 11 万 U 左右。（ ChatGDP 通过历年最低点和最高点数据算出来的最保守数字 ）

3、本轮周期的主要叙事还未出现，是正常现象。

正如上轮周期的主要叙事 NFT 的爆火时间，离 BTC 牛市结束只有不到半年。最早的 NFT 头像之一 BAYC 诞生时间是 2021 年 5 月，离牛市顶点只有 6 个月。

而一个更反直觉的事件是：2022 年 1 月诞生的 Azuki 是在熊市的第二个月上线的，而此后火爆全网的 StepN 此时才刚刚拿到融资。

在 StepN 和 NFT 最火热的时候，BTC 已经腰斩，熊市也已经悄然过去了一半的时间。

结论：减半周期的未来展望

尽管2024年减半后的第五个周期表现不如预期，但这并不意味着减半驱动的比特币四年周期已经完全失效。2016年后，减半对价格的影响力有所减弱，但依然存在。2024年的市场表现也可能因特殊情况而有所偏差。

总的来说，减半仍然是影响比特币价格的重要因素，但其作用可能随着时间的推移而逐渐减弱。未来几年，我们需要更多的数据和市场表现来评估四年减半周期在新的市场环境下的有效性。