美联储货币政策正受到前所未有的紧缩压力

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据金十 4 月 1 日报道，金十期货特约国泰君安期货点评美国非农数据：本次非农就业数据刻画出美国劳动力市场仍然保持强劲状态，同时薪资压力依旧不减，通胀预期 – 薪资螺旋上升正在逐步酝酿。结合 3 月 31 日发布的美国 2 月 PCE 物价指数同比上涨 6.4%（1982 年以来最高水平），种种信号皆预示着通胀正朝愈演愈烈的方向发展，同时也意味着美联储货币政策正受到前所未有的紧缩压力。目前市场对 5 月加息 50 bp 的预期达到了 77%、6 月继续加 50 bp 的预期超过 60%。加息对于黄金的影响路径可能不是从名义利率上行、影响实际利率上行这条逻辑线传导，而是美联储的举措到底能不能成功在经济软着陆的情况下抑制通胀。只有在经济软着陆和通胀显著回落两个条件同时满足，黄金的价格重心才可能显著下移。