2025 年 11 月 大门交易所 私人财富管理月报

11 月比特币下跌 17.54%，为今年以来最大月度跌幅。比特币 ETF 创 2024 年推出以来第二大单月资金流出。11 月 大门交易所 量化基金中 USDT 策略收益率为 1.9%；Top 30% 组合的年化收益率为 4.1% 跑赢比特币；“套利先锋-USDT”表现最为亮眼，月年化收益率达到 5.5%，展现出稳健的防御属性；11 月基金整体回撤水平较低，USDT 策略最大回撤仅为 0.02%；展望 12 月，降息预期、明年的利率路径、日央行加息以及 FED 换帅的猜测，都将主导加密资产的短期波动。

• 市场回顾：11 月整体行情延续震荡趋势，比特币下跌 17.54%，为今年以来最大月度跌幅。加密货币总市值自 4 月份以来首次跌破 3 万亿美元，杠杆清算再次达到高峰。比特币 ETF 创 2024 年推出以来第二大单月资金流出。由于市场急速下跌，永续合约的未平仓合约量已从 10 月份 940 亿美元的峰值下跌了 35%。
• 大门交易所 私人财富产品表现：11 月 大门交易所 量化基金中 USDT 与 BTC 策略收益率分别为 1.9% 与 -0.3%；Top 30% 组合的年化收益率为 4.1% 跑赢比特币；“套利先锋-USDT”表现最为亮眼，月年化收益率达到 5.5%，展现出稳健的防御属性；11 月基金整体回撤水平较低，USDT 策略最大回撤仅为 0.02%，BTC 策略为 0.03%；
• 未来展望：比特币在 12 月的历史表现并不稳定，过去四年中有三年录得负收益；比特币下一轮上涨行情最明确的前置信号将包括：风险情绪的回暖、流动性环境的改善以及市场深度的提升。展望 12 月，降息预期、明年的利率路径、日央行加息以及 FED 换帅的猜测，都将主导加密资产的短期波动。

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加密货币市场投资涉及高风险，建议用户在做出任何投资决定之前进行独立研究并充分了解所购买资产和产品的性质。 大门交易所 不对此类投资决策造成的任何损失或损害承担责任。

大门交易所 团队
2025 年 12 月 10 日

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